年入11亿，八成收入靠卖面膜的御家汇IPO周三上会……

年入11亿，八成收入靠卖面膜的御家汇IPO周三上会……

据证监会网站11月10日披露信息显示，御家汇股份有限公司(以下简称“御家汇”)将于11月15日首发上会。御家汇拟于创业板公开发行不超过4000万股，此次IPO的保荐机构为华泰联合证券。

值得一提的是，御家汇于2017年04月21日首次在证监会披露招股书，排队200多天，将于本周三（11月15日）首发上会。这排队的速度也是够快的。

资料显示，前身为湖南御家汇化妆品有限公司，由戴跃锋、御家投资、刘海浪、戴开波于2012年11月1日出资设立。从股权结构来看，御家投资为御家汇控股股东，其直接持有31.34%的股份。戴跃锋为实际控制人，直接持有12.61%的股份，并通过御家投资、汀汀咨询间接控制45.89%的股份。

御家汇CEO戴跃锋曾对外表示，御家汇将在未来5～10年内致力于改变全球面膜的格局，进而革新整个护肤品行业。

御家汇主营业务为护肤品研发、生产和销售。目前拥有“御泥坊”、“小迷糊”、“花瑶花”、“师夷家”、“薇风”等多个品牌。而“御泥坊”是公司所有品牌中创立最早的主要经营项目。御家汇主要通过互联网销售产品，与天猫、京东、唯品会、聚美优品等电商平台建立合作。

4.65亿募集资金用于品牌建设与推广项目

据了解，御家汇计划募集资金8.58亿元，其中4.65亿元用于品牌建设与推广项目，2亿元用于补充流动资金，其余用于研发与质量管理检测中心建设项目和信息化与移动互联网商城升级改造项目。

2016年营业收入11.7亿元

2014-2016年和2017年1-6月，御家汇实现营收分别为4.32亿元、7.69亿元、11.71亿元和6.22亿元，同期净利润为3735.83万元、5298.96万元、7259.48万元和5461.14万元。

八成收入来自面膜

御家汇产品品类包括面膜类、水乳膏霜类等，但是以面膜类为主，报告期内其收入占主营业务收入比重分别为78.08%、84.24%、85.87%和82.24%。

报告期内，御家汇大部分收入来源于“御泥坊”品牌。今年上半年，御泥坊营业收入约为4.86亿元。报告期内其收入占公司主营业务收入比重分别为89.02%（2014年）、85.17%（2015年）、82.23%（2016年）、79.42%（2017年1-6月）。

如果“御泥坊”品牌运营出现重大失误、遭受负面新闻、市场认可度降低或消费者偏好改变等，可能导致品牌销售业绩下降，进而对公司的经营业绩产生不利影响。

依赖线上平台销售

御家汇招股书中披露了电子商务销售平台销售集中的风险。

御家汇通过线上和线下两种渠道对外销售，以线上销售为主。发行人线上线下划分依据主要为是否利用电子商务渠道（包括电话、电视购物）进行产品销售。公司线上销售主要通过天猫、淘宝、唯品会、京东、聚美优品、快乐购等互联网电商平台和电视购物平台以及公司自有线上平台对外销售；线下销售主要通过直营店、经销/代销商进行销售。

招股书还显示，报告期内，御家汇在天猫(包括天猫国际、天猫超市)、唯品会两大电子商务平台的营业收入总和占当年主营业务收入的比重分别为64.26%、61.21%、57.35%和 63.60%。

御家汇表示，如果公司未来无法与上述电商平台保持良好的合作关系，或上述电商平台的销售政策、收费标准等发生重大不利变化，亦或公司在上述电商平台的经营情况不及预期，且未能及时拓展其他有效的销售渠道，将对公司的经营业绩产生不利影响。

报告期内，公司主要通过线上渠道进行销售，其占主营业务收入比重为98.87%、97.23%、93.59%、94.98%。

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